USA: Wahlkampf das bestimmende Thema
Während die US-Notenbank alles Nötige dafür tut und getan hat, um die schwere Wirtschaftskrise zu überwinden, blockieren sich die politischen Parteien bei der Verabschiedung zusätzlicher Ausgabenprogramme zur Bekämpfung der Wirtschaftskrise. Zentraler Grund für die gegenseitige Blockade scheint die anstehende Wahl Anfang November in den USA zu sein, bei der nicht nur ein neuer Präsident gewählt wird, sondern auch die Mehrheitsverhältnisse im Parlament, also im Senat und im Repräsentantenhaus, festgelegt werden. Es steht zu befürchten, dass wichtige Entscheide erst wieder nach den Wahlen gefällt werden. Trotz diesem Malus bleiben die Aussichten für die US-Wirtschaft intakt. Der Einkaufsmanagerindex der Industrie und dessen Subkomponente für den Auftragseingang liegen deutlich über der kritischen 50-Punkte-Marke und signalisieren damit eine Expansion der Wirtschaft (Abb. 1). Auch die Konsumentenstimmung hat sich jüngst wieder leicht erholt.
Abb.1: USA - Einkaufsmanagerindex Industrie | Quelle: BKB, Bloomberg
EU: Stimmungsindikatoren weiter aufwärts
Nach dem historischen Einbruch der Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal stehen die Signale im dritten Quartal auf Grün. Industrieproduktion, Investitionstätigkeit und privater Konsum legen deutlich zu. Das Gleiche gilt für die Stimmungsindikatoren, die sich infolge der gelockerten Coronaregeln sowohl im Industriebereich wie auch bei der Stimmung unter den Konsumenten von den Tiefständen markant erholt haben (Abb. 2). Für das vierte Quartal wird allgemein mit einer Verlangsamung der Konjunkturerholung gerechnet. Grössere Sorgen bereitet insbesondere der Anstieg der Covid-19-Infektionen, der eine hohe Prognoseunsicherheit mit sich bringt. Einen generellen Lockdown wie Anfang des Jahres erachten wir aber als wenig wahrscheinlich.
Abb.2: Eurozone - Stimmungsindikatoren | Quelle: BKB, Bloomberg
Schweiz: Chemie und Pharma wichtige Stabilisatoren
Nach der Revision der BIP-Daten durch das SECO ist der Rückgang der Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal etwas geringer ausgefallen als ursprünglich publiziert. Mit –7,3 % ist es dennoch der stärkste Rückgang seit Beginn der vierteljährlichen Ermittlung der Daten. Dass es nicht zu einem deutlich stärkeren Einbruch gekommen ist, liegt unter anderem an der Branchenstruktur der Schweizer Wirtschaft. So hat bspw. die Wertschöpfung der chemischpharmazeutischen Industrie als Stabilisator gewirkt. Die Zeichen für die kommenden Monate bleiben positiv. Das KOF-Konjunkturbarometer legte nochmals zu und liegt weiter über seinem langfristigen Durchschnitt (Abb. 3).
Abb.3: Schweizer Frühindikator und BIP | Quelle: BKB, Bloomberg
Wie legen Sie Ihr Vermögen am besten an? Lassen Sie sich beraten und entscheiden Sie selbst. Oder definieren Sie mit uns Ihre persönliche Anlagestrategie und überlassen Sie die Umsetzung der Basler Kantonalbank.
Rechtliche Informationen
Rechtliche Informationen
© Basler Kantonalbank / Diese Angaben dienen ausschliesslich Werbezwecken und stellen eine freiwillige Dienstleistung der Basler Kantonalbank (BKB) dar, auf welche kein Rechtsanspruch besteht. Die BKB kann die Publikation jederzeit ohne Vorankündigung einstellen. Die publizierten Informationen dienen nicht der Anlageberatung und stellen in keiner Weise ein Kaufangebot, eine Anlageempfehlung oder eine Entscheidungshilfe in rechtlichen, steuerlichen, wirtschaftlichen oder anderen Belangen dar. Sie dienen einzig informativen Zwecken. Die in dieser Information verarbeiteten Aussagen, Stammdaten, Kennzahlen und Marktkurse bezieht die BKB aus öffentlich zugänglichen Quellen, die sie für zuverlässig hält. Eine Garantie für Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben, deren Auswertung oder deren Wiedergabe kann die BKB nicht übernehmen und keine Aussage ist als Garantie zu verstehen. Es wird keine Haftung für Verluste oder entgangene Gewinne übernommen, die aus der Nutzung oben stehender Informationen entstehen könnten. Zum Ausdruck gebrachte Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die in dieser Publikation enthaltenen Anlageinformationen könnten – je nach speziellen Anlagezielen, Zeithorizonten oder bezüglich des Gesamtkontextes der Finanzposition – für bestimmte Investorinnen und Investoren ungeeignet sein. Wir empfehlen, dass diese, bevor sie Anlageentscheidungen treffen, sich den Rat der Anlageberaterin bzw. des Anlageberaters ihrer Bank einholen. Diese Informationen richten sich ausschliesslich an natürliche und juristische Personen sowie Personengesellschaften und Körperschaften mit Wohnsitz bzw. Sitz in der Schweiz.
Dr. Sandro Merino
Chief Investment Officer und Leiter BKB Asset Management
Erfahren Sie aus erster Hand die Einschätzungen unseres Chief Investment Officers, Dr. Sandro Merino, und überprüfen Sie Ihre Anlagestrategie mit Ihrer Kundenberaterin oder Ihrem Kundenberater.
.jpg?mw=1920&hash=4DDDD3CD21DF82FA613D567C2A5189E7)