2019: Ein überaus erfolgreiches Börsenjahr
Ein ausserordentlich erfolgreiches Börsenjahr 2019 liegt hinter uns. Und dies trotz diversen Widrigkeiten wie dem schwelenden Handelskrieg zwischen den führenden Wirtschaftsmächten USA und China, den anhaltenden Brexit-Diskussionen und politischen Unruhen in Hongkong.
Der breite Swiss Performance Index (SPI) legte während der vergangenen zwölf Monate um beachtliche 30 Prozent zu. Ein Grossteil dieser Avancen ging auf die Erholung nach dem massiven Ausverkauf vor dem Jahreswechsel 2018/2019 zurück. Seit der Auflegung unseres Basket-Zertifikats mit den Jahresfavoriten per 5. Februar 2019 hat der SPI bis Ende Jahr um 20 Prozent zugelegt. Dies entspricht exakt dem von uns erwarteten Aufwärtspotenzial von 19,6 Prozent (siehe Investment Letter Fokus vom Januar 2019). Es freut uns, dass die Performance unserer Jahresfavoriten 2019 jene des Swiss Performance Index übertroffen hat.
Auch im neuen Jahr lancieren wir wieder ein Basket-Zertifikat mit unseren zehn Jahresfavoriten für das Jahr 2020. Die Herausforderung, den SPI erneut zu schlagen, ist auf diesem hohen Niveau der Aktienmärkte natürlich nicht kleiner. Die Gefahr besteht, dass einzelne Titel deutlich abgestraft werden könnten. Wie bereits im Börsenjahr 2019 dürften auch im laufenden Jahr einige Aktien positiv überraschen. Nach unserem bewährten Rezept haben wir uns deshalb für einen ausgewogenen Mix aus den zur Diskussion stehenden Favoriten-Auswahl entschieden. Sechs Unternehmen der 2019er-Auswahl haben es in diesem Jahr erneut in die Jahresfavoriten geschafft. Dies, weil sie das Potenzial noch nicht vollständig ausgeschöpft haben und im Vergleich zum Gesamtmarkt nach wie vor verhältnismässig günstig bewertet sind.
Wie bereits im Vorjahr verfügt auch die neue Auswahl über einen Schwankungswert (Beta: 1.08), der leicht über dem Markt liegt. Zudem hat unsere Selektion eine voraussichtliche durchschnittliche Dividendenrendite von 2,34 Prozent und ein Kurs/Gewinn-Verhältnis von rund 23.4. Nach der ausserordentlichen Performance des Vorjahres tun Anleger aufgrund des hohen Bewertungsniveaus gut daran, die eigenen Erwartungen für 2020 nicht allzu hoch zu schrauben. Aufgrund der aktuellen Kursziele errechnet
sich für den Tracker ein Aufwärtspotenzial von 5,5 Prozent. Wobei wir davon ausgehen, dass einige der zehn Favoriten im neuen Jahr positiv überraschen können – was uns die Möglichkeit geben wird, die Kursziele zu erhöhen.
Die 10 favorisierten Unternehmen
BB Biotech AG
BB Biotech AG
BKW AG
BKW AG
Cie Financière Richemont SA
Cie Financière Richemont SA
Clariant AG
Clariant AG
Emmi AG
Emmi AG
LafargeHolcim Ltd.
LafargeHolcim Ltd.
Lonza Group AG
Lonza Group AG
Straumann Holding AG
Straumann Holding AG
Temenos AG
Temenos AG
Zurich Insurance Group AG
Zurich Insurance Group AG
Wie in den vergangenen Jahren wird die Basler Kantonalbank auch für die Jahresfavoriten 2020 ein neues Tracker-Zertifikat lancieren. Die zehn Titel werden im Zertifikat gleichgewichtet (je 10 Prozent) vertreten sein. Zeichnungen werden ab sofort entgegengenommen.
| ISIN / Valorennummer / Symbol | CH0486589291 / 48658929 / FADBKB |
| Emissionspreis pro Instrument |
CHF 100.00 (100,25 % des Spot-Referenzpreises) |
| Referenzwährung | Schweizer Franken (CHF); Emission, Handel und Rückzahlung erfolgen in der Referenzwährung. |
| Spot-Referenzpreis (Basiswert) | CHF 99.75 (Schlusskurs des Basiswertes an der Referenzbörse am Festlegungstag) |
| Zeichnungsfrist | bis 31. Januar 2020, 16:00 Uhr |
| Anfangsfixierungspreis | CHF 99.75 (Durchschnitt der interessewahrend durch die Emittentin während der Anfangsfixierungsperiode erzielten Nettokurse der Basiswertkomponenten) |
| Anfangsfixierungsperiode | 3. Februar 2020 – 4. Februar 2020 (Tage, an denen der Spot-Referenzpreis (Basiswert) festgelegt wird). Die Berechnungsstelle hat die entsprechenden Aktien- und Umrechnungskurse während der Anfangsfixierungsperiode in ihrem alleinigen Ermessen festgestellt. |
| Liberierung / Valuta | 10. Februar 2020 (Tag, an dem der Emissionspreis bezahlt wird) |
| Letzter Handelszeitpunkt | 2. Februar 2021 (Handel bis zum offiziellen Handelsschluss an der SIX Swiss Exchange) |
| Schlussfixierungspreis | Der Schlussfixierungspreis pro Zertifikat entspricht dem Erlös, welcher von der Emittentin während der Schlussfixierung durch den interessewahrenden Verkauf sämtlicher pro Zertifikat enthaltenen Aktien, zuzüglich eines allfälligen Cash-Bestands und nach Abzug aller anfallenden Kosten, umgerechnet in die Referenzwährung erzielt wird. |
| Schlussfixierungsperiode | 3. Februar 2021 – 4. Februar 2021 (Tage, an denen der Schlussfixierungspreis festgelegt wird). Die Berechnungsstelle wird die entsprechenden Aktien- und Umrechnungskurse während der Schlussfixierungsperiode in ihrem alleinigen Ermessen feststellen. |
| Rückzahlungstag / Valuta | 10. Februar 2021 (Tag, an dem jedes Instrument zum Rückzahlungsbetrag getilgt wird) |
| Verkaufsrestriktionen | Diese Instrumente dürfen nur Anlegern in der Schweiz angeboten werden, die keine U.S. Persons sind. |
Research-Disclaimer
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Interessenkonflikte
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Die Analysen des Investment Research der BKB basieren teils auf primärem, teils auf sekundärem Research. Sie beruhen auf allgemein anerkannten qualitativen und quantitativen Bewertungsgrundlagen und Bewertungsmethoden. Aussagen zu künftigen Entwicklungen Einschätzungen zu Unternehmensentwicklungen sowie zum Ausdruck gebrachte Erwartungen über die zukünftige Wertentwicklung von Finanzinstrumenten sind das Ergebnis einer Momentaufnahme und können sich jederzeit ändern. Einschätzungen der der künftigen Wertentwicklung von Finanzinstrumenten zugrunde liegenden Parameter erfolgen mit grösster Sorgfalt. Dennoch beschreibt das Ergebnis einer Analyse immer nur eine aus einer Vielzahl möglicher zukünftiger Entwicklungen. Es handelt sich um diejenige Entwicklung, der das Investment Research der BKB zum Zeitpunkt der Durchführung der Analyse bzw. der Erstellung dieser Publikation die grösste Eintrittswahrscheinlichkeit beimisst. In dieser Publikation enthaltene Prognosen, Werturteile oder Kursziele stellen, soweit nicht anders angegeben, die Meinung des Verfassers dar. Verwendete Kursdaten beziehen sich auf den Zeitpunkt der Veröffentlichung, soweit nicht anders angegeben.Art der Informationen / Zugangsbeschränkung bzw. Adressatenkreis
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Dr. Sandro Merino
Chief Investment Officer und Leiter BKB Asset Management
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