Aktienmarkt - September 2022

Steigende Zinsen und geldpolitische Ansagen zu einer rigorosen Inflationsbekämpfung in den USA, Gaslieferstopp und Rezessionangst in Europa: Im August gerieten die Aktienmärkte wieder unter Druck. Mehr dazu von BKB CIO Dr. Sandro Merino.

Am 12.09.2022 in Aktienmarkt von Dr. Sandro Merino

Aktienmärkte im August wieder unter Druck

Nach einer mehrwöchigen Erholungsphase gerieten die Aktienmärkte insbesondere in der zweiten Augusthälfte wieder unter Druck. Grund dafür waren zum einen steigende Zinsen und geldpolitische Ansagen zu einer rigorosen Inflationsbekämpfung, die die Anlegerstimmung am amerikanischen Aktienmarkt beeinträchtigten. In Europa traten zudem mit dem ungeplanten Gaslieferstopp über Nord Stream 1 wieder die Furcht vor einer erheblichen Gasmangellage und Rezessionsängste in den Vordergrund. Dagegen konnten sich japanische Aktien trotz Währungsverlusten behaupten. Die Aktienmärkte der Schwellenländer konnten den Monat auch dank Währungsgewinnen deutlich im Plus beenden (Abb. 1), obwohl das Schwergewicht China angesichts anhaltender Probleme im Immobiliensektor sowie Beeinträchtigungen durch Hitze und Dürre dem Index hinterherhinkte.

Abb. 1: Regionale Aktienperformance im August

Net Total Return in CHF

Auf Sektorenebene bildeten weltweit Titel aus den  BEreichen Gesundheit, Immobilien und IT das Performance-Schlusslicht. Dagegen konnten Energieaktien und Versorger eine positive Monatsperformance erwirtschaften. Auch Finanztitel zeigten gegenüber dem breiten Markt eine Outperformance (Abb. 2).

Ende der Berichtssaison Q2/2022

Die Berichtssaison der Unternehmensergebnisse für das zweite Quartal ist in den USA weitgehend abgeschlossen. Über 70 % der Unternehmen haben die Gewinnwachstumserwartungen übertroffen, die jedoch im einstelligen Prozentbereich blieben. Die Wachstumserwartungen für die folgenden Quartale, die zunächst etwas stärker nach unten korrigiert worden waren, haben sich zuletzt stabilisiert.

Anlagestrategie

Wir halten an der aktuellen Aktienquote fest, die leicht über der strategischen Quote liegt.

Abb. 2: Globale Sektorenperformance im August

Net Total Return in CHF

Dr. Sandro Merino

Chief Investment Officer

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Rechtliche Informationen

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