Angesichts dem Neuaufkommen der Virusvariante Omikron und der damit einhergehenden Einschränkungen könnten sich gegenüber dem breiten Welt-Aktienmarktindex jetzt IT-Titel sowie Konsumgüter behaupten, die über den Grundbedarf hinausgehen. Erfahren Sie jetzt mehr rund um die Aktienmärkte von Anlagechef Dr. Sandro Merino.
Covid-Dynamik macht anfängliche Kursgewinne im November zunichte
In der ersten Novemberhälfte standen bei den Investoren vor allem die guten Unternehmensergebnisse für das dritte Quartal im Zentrum der Aufmerksamkeit. Das Gewinnwachstum gegenüber dem Vorjahresquartal fiel sowohl in den USA als auch in Europa um ca. 10 % höher aus als erwartet. Diverse Indizes wie unter anderem der amerikanische S&P 500, der Swiss Performance Index oder der Stoxx Europe 600 konnten auf neue Allzeithöchststände klettern. Zum Monatsende hin führten dann rapide steigende Infektionszahlen und das Aufkommen der neuen Omikron-Virusvariante zu einem Anstieg der Nervosität bei den Anlegern und zu stärkeren Korrekturen an den Aktienmärkten. Zusätzlich verursachte das Wiederaufflammen von Inflationsängsten Kursrückgänge. Die anfänglichen Kursgewinne wurden so wieder zunichtegemacht (Abb.1).
Aus Sektorsicht konnten sich global Titel aus den Bereichen Informationstechnologie und diskretionäre Konsumgüter im November gegenüber dem breiten Welt-Aktienmarktindex behaupten. Dagegen waren Energie- und Finanztitel besonders schwach (Abb. 2). Jedoch gab es regional teilweise deutliche Unterschiede in der relativen Performance verschiedener Sektoren. Demzufolge hat die Bedeutung der Titelselektion stark zugenommen.
Abb. 1: Regionale Aktienperformance im November, Net Total Return in CHF
Anlagestrategie
Seit unseren Gewinnmitnahmen im Sommer sind wir nahe der strategischen Aktienquote investiert und halten vorerst daran fest. Die taktischen regionalen Untergewichtungen in Europa und den USA werden durch die Satellitenpositionen (Technologie, Demografie und Healthcare) kompensiert. Dabei behalten wir den aktuellen Informationsfluss zur pandemischen Situation sowie weitere potenzielle Störfaktoren wie Inflation, angespannte Lieferketten oder Chinas Immobilienentwickler laufend im Blick. Diese halten sich jedoch mit den immer noch positiven fiskal- und geldpolitischen Rahmenbedingungen die Waage.
Abb.2: Globale Sektorperformance
Dr. Sandro Merino
Chief Investment Officer und Leiter BKB Asset Management
Erfahren Sie aus erster Hand die Einschätzungen unseres Chief Investment Officers, Dr. Sandro Merino, und überprüfen Sie Ihre Anlagestrategie mit Ihrer Kundenberaterin oder Ihrem Kundenberater.
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